沪深300成分股调整与股票收益的同步性研究

饶育蕾

　　摘要：对 2005—2012 年间调入沪深 300 指数股票样本进行分析，实证发现股票与指数成分股的同步性在加入指数后出现上升，并且在金融危机时期和沪深 300 股指期货成立后调入股票的同步性上升现象更为显著。这一结果与基于情绪的同步性理论预期相一致。进一步实证发现，调入股票的同步性上升现象与股票在调入后换手率的变化无关，文章的结果不支持非交易假说。此外，信息效应在股指期货成立后效果更加明显，因而信息扩散理论可以部分解释调入股票同步性的变化现象。
　　关键词：同步性;沪深 300 指数;股指期货;贝塔;投资者情绪

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